榆横工业园区的晨光里，陕西欣晟绿能新材料有限公司的精馏塔巍然矗立，管道中流淌的是依托榆林本地能源化工产业链生产的高附加值精细化工产品。

三十公里外，榆阳区芹河镇的厂区里，一排排大型食品级塑料桶整齐排列，沙盖菜在桶中静静发酵，酝酿着黄土高原独有的家常滋味。

这两个看似毫无关联的场景，被同一条资本纽带紧紧相连——榆林市煤炭转化基金投资管理有限公司（以下简称“榆煤基金”）。自2018年成立以来，榆煤基金以“振兴地方经济，赋能产业升级”为初心，走出了一条“投资+成长+扩产”的特色路径，为能源城市如何用金融活水浇灌实体经济写下了可触可感的实践答卷。

打破惯性：

从“等项目”到“育项目”的逻辑重构

多数地方产业基金，往往困在“被动”的桎梏中：项目找上门来，便按比例配资，完成行政任务即可。榆煤基金从成立第一天起，就打破了这一惯性。

“被动等待，永远等不来能支撑榆林未来的好产业。”榆煤基金总经理秦笙一语中的。作为由榆林财投、榆能集团、陕煤集团、陕投集团共同发起的专业持牌私募基金管理人，榆煤基金并未将目光局限于本土存量市场，而是将触角延伸至全国，主动寻找与榆林能源禀赋、产业链条高度契合的成长型企业。

其核心逻辑清晰明确：在全国范围内筛选与榆林化工、新材料、装备制造等主导产业高度相关的优质项目，通过资金注入推动企业发展壮大，吸引企业优先选择榆林扩产，充分释放本地产业优势。榆林拥有全国最完备的能源化工体系，具备最具成本优势的煤炭、电力、化工原料，那些高附加值产业企业发展至扩产阶段，必然向能源产地集聚。榆煤基金要做的，就是在企业最需要资金支持的关键节点提前布局，用资金搭建纽带，待企业成长成熟后，榆林自然会成为其扩产的首选之地。

这是一场考验专业能力与发展定力的长跑。

榆煤基金每年筛选一二百个项目，深入尽职调查三四十个，最终仅投出七八个，投成率稳定在5%左右。“不符合产业方向的不投，没有成长潜力的不投，财务风险不可控的不投。”秦笙表示，严苛的投资标准背后，是对国有资本的敬畏，更是对榆林城市发展的责任与担当。

陕西欣晟绿能新材料有限公司的落地，正是这一逻辑的生动印证。2021年，榆煤基金团队在长三角调研时发现，原南京乌江化工有限公司作为国内醋酸正丙酯行业龙头，其生产所需的乙烯、醋酸、合成气均为榆林的优势产品，产业契合度极高。当时，该企业正谋划扩产，虽有完善的技术方案和市场规划，却因处于初创阶段，鲜有机构愿意伸出援手。

榆煤基金果断出手，合计向该企业投资4000万元，包揽了首轮融资的核心份额。如今，总投资7.6亿元的“二氧化碳—乙烷耦合羰基一体化”及榆横工业园区公用气岛（一期）项目已于2025年10月顺利投产，不仅将该公司在南京的核心产能整体搬迁至榆林，更将上市主体正式落户当地。

“榆煤基金不是简单的出资方，更是我们落地榆林的全程合伙人。”陕西欣晟绿能新材料有限公司销售总监刘春坦言，“没有他们的第一笔信任投资，没有他们协调项目贷款、对接审批流程，我们不可能在三年内将蓝图变为现实工厂。”

摒弃短视：

从“投钱退出”到“共生共长”的价值重塑

在很多人看来，基金的最终目的是退出获利。但榆煤基金却有着不同的认知：退出只是一个节点，与企业共生共长才是核心目的。

不同于纯财务投资机构“投钱—等上市—套现走人”的短视逻辑，榆煤基金始终将政府诉求、企业发展与基金收益深度绑定，为被投企业提供从落地到成长的全链条赋能。这种赋能，绝非干预企业经营，而是在企业发展最需要支持的时刻，及时托一把、扶一程。

陕西欣晟绿能新材料有限公司的故事，在榆煤基金的被投企业中并不鲜见。企业土地审批遇到瓶颈，基金团队主动对接相关部门，加快审批流程；原料供应出现波动，基金团队积极协调本地能源企业，保障原料稳定供应；企业申报相关政策需要支持，基金团队全程指导准备材料、梳理申报流程。每次榆林市召开招商项目推进会，基金团队都会提前收集被投企业的诉求，通过专业渠道反馈并推动问题解决。

“他们的工作作风是节奏快、效率高，遇到问题不推诿、不敷衍。”这是众多被投企业对榆煤基金的一致评价。这支专业团队，既精通金融运作，又深谙产业规律，更熟悉榆林发展实际，让冰冷的资本有了温度，让远方的产业有了扎根榆林的根脉。

从风光新材IPO将15亿元募投项目落地榆林，到卓异环境将全国唯一的多孔碳化硅生产线迁至此地；从博瑞吉信填补榆林半导体产业空白，到物科金硅依托本地硅烷气资源在佳县建成投产；从速豹科技连续三轮获得投资、建设智能生产基地，到因诺航空落地榆阳区开展无人机巡检服务……一个个从全国“培育”而来的优质项目，正在榆林这片沃土上集聚，逐步形成特色鲜明的产业集群。

不忘根本：

从“嫌小爱大”到“精准滴灌”的民生坚守

工业投资是为了长远发展，农业投资是为了守护当下民生。榆煤基金有一条铁律：农业专项基金，只投本土企业。基金聚焦各县市区农业链主企业、龙头企业精准发力，通过扶持企业发展壮大，带动当地群众就业、完善农业产业链条，助力县域农业产业整体提升。

“工业可以从外面引进，农业必须扎根本土。它带动的是最基层的农民，连接的是最实在的民生。”秦笙的话，道出了榆煤基金布局农业投资的初心。榆阳区沙盖妹食品科技有限公司总经理张红春对此有着最真切的体会。

2022年，张红春的企业刚迁入新厂房，计划扩大沙盖菜种植规模，新增酸菜、洋蔓菁生产线，却因厂房无土地证无法办理抵押贷款，而银行贷款门槛较高，导致贷款难以获批，企业发展陷入停滞。

榆煤基金主动找上门来。经过严格的尽职调查，向该企业投资100万元，占股13.4%。双方约定，此次投资名义上为股权，实质为低息扶持资金，基金不参与企业日常经营，仅对重大事项进行备案。这笔“及时雨”般的资金，让企业重获生机。如今，沙盖妹食品的产品已从单一的沙盖菜，拓展到酸菜、洋蔓菁等三大类，生产周期从每年3个月延长至8个月；季节性用工从五六十人增加到260余人，带动周边数百户农户种植特色蔬菜，户均实现稳定增收。

“榆煤基金不仅给了我们资金支持，更帮我们规范了财务管理制度，让我明白，企业要做大做强，离不开规范的管理和多元的融资渠道。”张红春说。

从沙盖妹食品到横山香草羊肉，从可尚颖瓜子到佳米驴产业，榆煤基金的农业投资虽单笔金额不大，但每一笔都精准击中本土农业企业的发展痛点，为乡村振兴注入了金融动能。截至目前，榆煤基金已管理8只基金，总规模超70亿元，累计投资40余家企业，带动超50亿元固定资产投资落地榆林，2024年入选陕西省金融发展成果展。

记者　陈静仁　李杰